1、午后指数震荡走低，三大指数均扩大跌幅。盘面上，预制菜板块午后维持强势，国联水产20CM连续涨停；数字货币板块盘中走强。下跌方面，白酒板块午后持续走低，贵州茅台跌近5%。近期活跃的中药板块今日大跌，东阿阿胶跌超8%。此外，多只高位人气股尾盘炸板，此前市场高度板开开实业集合竞价打开涨停收盘跌6.13%，雅本化学、龙津药业、翠微股份、顾地科技炸板，冰山冷热、湖北广电等尾盘巨幅震荡。总体上今日个股跌多涨少，超3200只个股下跌，午后两市下跌个股家数明显增多。沪深两市今日成交额10935亿，较上个交易日放量324亿。盘面上，预制菜、酒店、数字货币、无人零售、煤炭等板块涨幅前列。盐湖提锂、中药、医药电商、白酒、新型烟草等板块跌幅居前。截止收盘，沪指跌1.17%，深成指跌1.96%，创业板指跌1.71%。北向资金今日全天净流出5.85亿元，其中沪股通净流入14.54亿，深股通净流出20.4亿。

2、美国通胀快速抬升将推动美联储加快收紧货币政策，但与上一轮美国加息及缩表周期有所不同，全球资本市场对于疫情引发的经济增长不确定性都有点担心。随着春节临近，资金入场的积极性会越来越小，如果现在不能放量向上突破，这轮行情可能要等到节后了。一批题材股开始活跃，游资开始表演了。

有一个主线仍在推进：通胀。国际老牌机构纷纷对涨价趋势表态，贝莱德预计，大宗商品价格可能会在未来数十年内都保持高位，因为采矿公司难以在能源转型之际跟上急剧增长的市场需求。高盛上周表示，大宗商品的超级周期有望持续10年。不仅基础设施需要大量的钢铁和水泥等材料，绿色革命也要更多的金属，例如镍和钴等用于电池的原材料。

顺周期行业随时可能展开新一轮行情，加上近期大金融的活跃，一旦共振很可能效果巨大。这种状态下最好不要离场。近期有个现象值得注意，持续低迷的港股中，高息股逐渐走强，A股中的高分红品种也走势平稳。现在的行情，很像2014年下半年，银行保险券商房地产这些板块没什么大的下跌空间，权重股的估值决定了市场有足够的安全边际。短期波动不可避免，但不必为市场情绪波动买单。

3、国家能源局12日在京召开2022年全国电力安全生产电视电话会议，会议强调，2022年是党的二十大召开之年，是“十四五”规划实施的关键之年，做好今年的电力安全生产工作意义重大。具体有五方面重点工作任务。一是进一步扛牢压实电力安全生产责任。二是以落实《电力安全生产“十四五”行动计划》为统揽，推动实现更高水平安全发展。三是以体制机制和法规体系为重点，进一步完善顶层设计。四是以确保大电网安全为底线，助力能源电力系统安全转型。五是以专项监管和专项行动为抓手，不断夯实电力安全基础。

4、1月月度总框架及参考个股：根据2022“优选真赛道成长+价值股困境反转”策略，在121个看好标的（115个股票和6个ETF）中1月我们的重点推荐“传统基建+绿色基建+金融地产链+农业+消费电子+军工是主线”如下标的（2022年度成长池的轮动，有部分不在121个标的内）：①传统基建如建材、建筑装饰、设计等（中国建筑、中国交建、中国化学、中钢国际、华阳国际、科顺股份、苏博特、亚士创能、北新建材、亚厦股份）+绿色基建产业链如绿电、电网、生态碳汇等（中国能建、中国电建、天顺风能、南玻A、晶澳科技、国网信通、东珠生态）+农业（隆平高科）>②地产链（志邦家居、海尔智家）>③金融地产股（兴业银行、邮储银行、保利地产、中信证券）>④中游制造业如军工、计算机、消费电子、医药制造、汽车零配件（中国长城、中控技术、闻泰科技、奥飞数据、大华股份、欧菲光、军工ETF、恒生互联网ETF）=⑤消费（消费ETF、医药ETF、莱克电气、加加食品）>⑥成长赛道（锂电池、半导体等继续规避）。