1、沪指午后窄幅震荡，创业板指一度跌近2%，随后有所回升，市场高低切换明显，上证50指数一度涨逾1%，中证1000指数一度跌超2%。房地产板块走强，新黄浦、中交地产2连板；家装、家电板块联动上涨，索菲亚、老板电器等近10股涨停。ST板块个股再掀涨停潮，板块内超40股涨停。锂电、军工、半导体等高景气赛道板块集体下挫，权重股宁德时代盘中一度跌近7%，全天成交额近140亿元。总体上个股普遍下跌，超2700家飘绿，沪深两市成交额连续第33个交易日突破万亿。盘面上，厨卫电器、房地产、机场航运、食品加工等板块涨幅前列，盐湖提锂、氟化工、国防军工、半导体芯片等板块跌幅居前。截止收盘，沪指涨0.16%，深成指跌0.38%，创业板指跌1.09%。北向资金全天净买入近80亿元，为连续第5日净买入。

2、降准带来了今天的大幅高开，但场内出现了诡异的走法，直接下杀。然后杀到一定程度，又杀不下去了，早盘的跌幅下午完全修复。事实证明，这是一次成功的洗盘，把不坚定的筹码清洗得比较充分。

从融资的方式来看，传统行业与银行贷款更加契合，也有足够的抵押物降低银行风险。对于科技板块来说，各种发展方向和技术路线的不成熟，更适合资本市场的直接融资方式。所以降准，最直接拉动的是传统行业。盘面给出了准确的反应，蓝筹股集体活跃。这是宏观的经济政策定调的时候了，明年的情况也是非常复杂。进出口业务明年很难持续高速增长，消费目前也没有出现明确的拐点信号，能发力的只能在固定资产投资了。房地产、基建板块近期频繁活跃，还带动了相关的家居、建材等板块走强。对明年投资类的预期可以提升一下。

大盘在3500点金针探底的洗盘之后，在3600点再次洗盘。上周外围市场暴跌A股不跌，利好出台，A股也没有暴涨，市场情绪倒是越来越稳定了。货币宽松已经来了，流动性继续增强，货币在手里整体持续贬值，需要寻找升值保值渠道。管理层的呵护态度非常明显，资金会驱动行情出现。

3、继全面降准0.5个百分点后，央行又祭出政策组合拳，下调支农支小再贷款利率，为市场提供不竭动力。支农、支小再贷款自2021年12月7日起下调0.25个百分点，下调后3个月、6个月、1年期再贷款利率分别为1.7％、1.9％、2％。在市场分析看来，这是央行打出的政策组合拳。当前国内经济面临复杂形势，需要在保持总量适度的情况下，更多倚重结构性工具，精准支持。

4、当前操作思路就是围绕“困境反转”逻辑，中游制造业从11月初我们推荐已经表现，如消费电子（元宇宙催化）、计算机（工业互联网+智能驾驶超级催化）、军工（涨幅少且景气高）、新能源汽车零部件、创新药、风电和低估值的绿电建设运营商；第二主线开始重视起来，年底逆袭，或有脉冲行情，加仓大金融地产链，首推券商地产银行。12月第二周我们重点推荐金融地产链，特别是建材如防水，家具这些苦大仇深的品种。