1、大小指数今日走势分化，沪指震荡上行，创业板指盘中一度跌超1%，指数黄白二线再度分离，代表黄线的小票行情强于大票行情。概念题材活跃，烟草、造纸板块全天大涨，陕西金叶、中科信息等近10股封板；ST板块个股再掀涨停潮，板块内超30股涨停。天然气、油气、煤炭、氢能等能源板块集体上涨，元宇宙、环保、绿电板块午后拉升，医药、光伏板块回调。总体上个股依旧普涨，超3200家飘红，沪深两市成交额连续第29个交易日突破万亿。次新人气股拓新药业午后大幅跳水，光伏龙头隆基股份跌近4%成交超百亿元。盘面上，烟草、造纸、天然气、农机等板块涨幅前列，培育钻石、医疗器械、HIT电池、CRO等板块跌幅居前。截止收盘，沪指涨0.36%，深成指跌0.01%，创业板指跌0.64%。北向资金全天净买入超30亿元。

2、美股连续走弱。A股居然不受影响，持续走出独立行情，一反往日稍有风吹草动就乱跌一气的情况。当弱不弱就是强，A股现在是蠢蠢欲动，跨年度行情酝酿中。

能源板块今天发挥带头作用，煤炭、天然气、石油板块都处于涨幅前列。煤炭前期经过窗口指导，商品期货价格与股价双双暴跌。气候异常，全年煤炭需求最旺盛的时节将至，电厂日耗将继续攀高，部分无保供及水泥化工等客户仍有补库需求，加之港口结构性缺煤难以改善，供需缺口没有缩小，煤价仍有支撑。这一板块前期经历大幅调整，目前估值仅6倍，有机构提示配置价值已现。 前期股价大幅调整之后，龙头公司已经非常具备吸引力。就目前的估值而言，不考虑二级市场价差，只看分红，收益也相当不错。

大金融三个行业中，银行和保险分别被房地产以及业务转型等拖累，基本面变化还有待观察，证券是最有潜力的品种。一方面资本市场成交量今年明显放大，券商业绩提升；另一方面，证券行业对外开放加速，外资同行不断涌入，为了提升竞争力，券商很可能明年要加速进行资本运作。券商目前估值不高，兼具防守和进攻功能，可以作为明年的布局品种。大盘自去年7月暴涨之后，在这个区域已经连续震荡了一年半，波动中枢缓慢上移，临门一脚的突破可能需要货币政策方面的信号。

3、经济日报文章指出，我国正处于工业化进程中，能源需求将继续增长。最近，因煤炭短缺导致的电力紧张提醒我们，能源供应是经济发展的基础。在我国加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局之时，更应坚持系统观念，统筹发展和安全，统筹国内与国际，提高能源矿产自主供应能力和供应链、产业链韧性，以及资源全球化配置能力和海外利益安全保护。应加强对战略性矿产的调查、勘查和开发利用统一规划，建立安全可靠的能源矿产储备、供给和保障体系，提升能源矿产供给体系对国内需求的适配性。提高能源矿产利用效率，建立科学合理的循环利用模式。同时，加强能源矿产保障能力，打造战略性矿产资源稳定供应的核心区。

4、当前操作思路就是围绕“困境反转”逻辑，首推第一主线是中游制造业，主要是由新基建你也可以说是科技成长股为代表，如消费电子（元宇宙催化）、计算机（工业互联网+智能驾驶超级催化）、军工（涨幅少且景气高）、新能源汽车零部件、创新药、风电和低估值的绿电建设运营商；第二主线等待政策风越刮越猛，年底逆袭，新毒株致使的短期承压只会让中期反弹更猛，现在也可以开始配置了，大金融地产链，首推券商地产银行。11月第五周我们重点加推抗疫品种，中游医药制造领域（创新药和胰岛素、疫苗和检测、互联网医疗）。