1、三大指数午后窄幅震荡，个股普遍上涨，板块分化明显，沪深两市成交额连续第45个交易日超过1万亿元，继续刷新最长历史纪录。造纸股全天强势，板块内18股涨停；环保股午后冲高，创业板股中电环保直线拉升涨停；军工股走强，智明达涨近16%，中航西飞一度涨停。磷化工等受限产影响的周期板块大幅下挫，云天化、湖北宜化等约10股封跌停。从盘面上，造纸、鸿蒙、环保工程、绿色电力等板块涨幅前列，磷化工、有机硅、PVDF、煤化工等板块跌幅居前。截止收盘，沪指涨0.38%，深成指涨0.77%，创业板指涨0.57%。北向资金全天净卖出43.09亿元，其中沪股通净卖出38.15亿元。

2、跨周期调节，目前的经济数据显示复苏放缓，大概率现在不会出台紧缩政策，对于A股是潜在利好。强调更多运用市场化办法稳定大宗商品价格，保障冬季电力、天然气等供给。昨天夜间和今天白天，动力煤期货继续大涨，煤价易涨难跌。但商品价格与股票价格走势显然是不会同步，今天煤炭板块跌幅居前，同样表现不佳的还有石油、化工等品种。顺周期板块的行情结束了吗？综合各方信息来看，还没有这个信号。即将入冬，华北区域钢铁等行业的产能将受到限制，云南遏制两高项目推进能耗双控，沿海电厂的囤煤标准已经下降到7天。如果供需缺口没有改变，那么顺周期品种的趋势就没有改变。只是行情可能进入后半段，个股走势将出现分化。

猪肉板块下午异动。消息面上，农业农村部印发《生猪产能调控实施方案（暂行）》，支持政策在不断出台，牛肉价格在持续上涨有利于拉动替代品猪肉需求，另外 ，秋季进入猪肉消费旺季。猪肉是个值得近期特别注意的板块。

    大盘昨天长阳，今天高位十字星，港股通恢复，成交再次放大。需要注意的是，现在已经临近九月底，季末是资金比较敏感的时间节点，后面是国庆长假，各方操作都会偏谨慎。现在大盘跌不下去，没有系统性风险，但是，就在这里马上发动新一轮行情的可能性也不大。维持短期震荡的判断。

3、交通运输部印发《交通运输领域新型基础设施建设行动方案（2021—2025年）》。提出到2025年，打造一批交通新基建重点工程，形成一批可复制推广的应用场景，制修订一批技术标准规范，促进交通基础设施网与运输服务网、信息网、能源网融合发展，精准感知、精确分析、精细管理和精心服务能力显著增强，智能管理深度应用，一体服务广泛覆盖，交通基础设施运行效率、安全水平和服务质量有效提升。

4、如今在困境反转逻辑下，严重超跌，陷入“估值底、位置底、政策底”的中字头建筑、涉及新能源转型的央企、地产国央企、电力国央企，已经到了春天。对于金融股，我们继续维持四季度有大行情的判断，当下是银行和券商最好的左侧布局时间，至暗时刻之后就是曙光。可选消费近期连遭疫情打压后开始筑底回升，我们保持当前大底的判断不变，如果投资者不急于求成的且放眼长远收益的，当下是很不错的布局点如酒店民航机场等。整体短期风格指数陷入混战，看好中小创特别是计算机+华为，但四季度风格还是价值股的，看好主板上4000，关于恒大风险+美联储外溢风险，A股已经经受住了考验。。