本周行情回顾

本周市场呈现震荡态势，周一涨，周二周三周四连续调整，周五收复失地反包上涨，典型的慢牛行情。结合周线角度来看，截止周五收盘，沪指周涨幅0.4%，深圳成指本周涨1.2%，创业板指数周涨幅2.77%。

就盘面而言，指数近期的涨跌基本同步跟随核心资产方向个股，贵州茅台、五粮液、宁德时代、中国中免、海康威视、比亚迪、恒瑞医药、迈瑞医疗、金龙鱼、牧原股份、三一重工、隆基股份、万华化学等虽然盘子大市值高，但是近期的弹性也是相当不错，这些白马股股价的波动幅度超越大部分小股票，所以每当这批大市值品种跌，大盘跌；抱团白马涨，大盘涨。所以，核心资产方向值得长期关注

图一：行业资金流入流出排名

从行业资金的流入与流出力度对比来看，本周资金总体以流出为主。本周指数虽然反弹，尤其是创业板指数，但主要是依靠周五拉动抱团白马大幅上涨带动的指数上扬，所以就结果来看，反而是大部分板块呈现资金流出。从图一可以看到，除公用事业、园林工程等少数板块录得资金流入外，其他如食品饮料、高速公路、酿酒、装修装饰、船舶、石油、港口水运等大多数板块是资金流出。

图二：两市融资余额走势图

代表两市融资余额的绿线在近期出现轻微回落，但是相比较沪深300指数的同期显著跌幅来看，融资余额相对要稳定很多，说明资金对于目前的市场位置仍然是相对乐观的。

图三：北向资金走势图

北向资金本月净流入230亿，说明海外市场持续看好中国股市

本周重要消息解读

1，【李克强：做好RCEP实施的相关准备工作 在拓展合作中维护产业链供应链稳定】

李克强主持召开经济形势部分地方政府主要负责人视频座谈会。李克强指出，要下大力气更大激发市场主体活力。我们既要把政策着力点扎根到市场主体、促进他们进一步恢复元气，又要深化改革开放，增强市场主体活力和内生动力。持续推进“放管服”改革，进一步简化涉企审批，完善公正监管，优化经常性政务服务。加大“双创”支持力度，培育更多新的市场主体，激发人民群众创造力。各地要因地制宜尽心尽力改善营商环境，让市场主体和人民群众有更大感受。做好RCEP实施的相关准备工作，立足联通国内国际大市场，进一步扩大开放，在拓展合作中维护产业链供应链稳定。

解读：《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）是2012年由东盟发起，历时八年， 由包括中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰和东盟十国共15方成员制定的协定。2021年3月22日，商务部国际司负责人表示，中国已经完成区域全面经济伙伴关系协定也就是RCEP协定的核准，成为率先批准协定的国家。此外，泰国也已经批准协定。RCEP所有成员国均表示，将在今年年底前批准协定，推动协定于2022年1月1日生效。全面推进落实RCEP，有助于提升区域内各国经济效率，提高各国人民生活水平。

2，【证监会核发财达证券等4家企业IPO批文 本周共12家企业获批文】

近日，证监会按法定程序核准了以下企业的首发申请：宁波德业科技股份有限公司，山东百龙创园生物科技股份有限公司，财达证券股份有限公司，东瑞食品集团股份有限公司。证监会本周还下发了科创板和创业板批文各一次，获批的公司家数均为4家。至此，本周共有12家公司获得IPO批文。。

解读：IPO常态化，不过12家公司IPO通过，数量有点多，这对于股市抽血等存在负面影响。

3，【证券基金行业首席经济学家例会：中美利差仍将持续 机构投资者和外资将继续流入A股】

中国证券业协会召开2021年第一季度证券基金行业首席经济学家例会，与会专家表示，虽然美债收益率上升前期对国内资本市场造成了一定扰动，但相比之下，国内资本市场的确定性因素更加值得关注。从已公布的宏观经济数据看，国内一季度经济好于预期，企业盈利仍在回升中。在通货膨胀方面，受到猪肉价格下跌的影响，国内通胀压力相对较小。如果从估值的角度看，市场总体上仍处于合理估值区间。此外，随着国内“双循环”的发展以及资本市场改革的深入，人民币资产吸引力进一步提升，同时中美利差仍将持续，机构投资者和外资将继续流入A股。。

解读：2009年8月4日，沪指3478点，现在还是3400点，12年过去了，上证指数没有进步，这也从侧面反应出目前中国股市处于相对底部区间。反观美股，虽然时创历史新高，但是与之伴随而来的是风险也相对高，风险是长出来的，中国股市处于历史底部区间已经得到海内外投资者的共识，中国经济的强劲增长与未来成为世界第一强国的潜质，任何理智的投资人都不可能熟视无睹，相信会有越来越多的海外资金持续流入中国资本市场。

4，【习近平：全面加强练兵备战 全面提高履行使命任务能力】

国家主席习近平24日到武警第二机动总队视察。他强调，要贯彻新时代党的强军思想，贯彻新时代军事战略方针，抓好常态化疫情防控，全面加强练兵备战，全面提高履行使命任务能力。要坚持以战领建、以训促建，贯彻武警部队转型建设要求，制定实施好总队建设规划计划，推动部队现代化水平和实战能力加速提升。。

解读：养兵千日，用兵一时。平时多流汗，战时少流血，练兵备战是军队日常建设中的重要课题，这也是捍卫国防安全与国家统一的必要准备。利多A股军工板块。

5，【银保监会要求“穿透式”审核经营贷需求 防止其流入房地产领域】

银保监会、住建部、央行通知，为防止经营用途贷款违规流入房地产领域，要求加强借款人资质核查、信贷需求审核、贷款期限管理、贷中贷后管理等。通知要求：

1、不得向无实际经营的空壳企业发放经营用途贷款；

2、对企业成立时间或受让企业股权时间短于1年，以及持有被抵押房产时间低于1年的借款人，要进一步加强借款主体资质审核；

3、银行业金融机构要对经营用途贷款需求进行穿透式、实质性审核；

4、对通过互联网渠道发放的经营用途贷款，应满足互联网贷款管理相关规定；

5、对期限超过3年的经营用途贷款，要进一步加强风险管理；

6、一旦发现贷款被挪用于房地产领域的将立刻收回贷款，压降授信额度；

7、有关部门要于5月31日前完成专项排查工作，加大对违规问题督促整改和处罚力度。。

解读：北上广深的房价近半年来涨幅三成，政府调控房市限制房价上涨的意图明显。

6，【北上资金净流入64.30亿 五粮液净买入7.82亿】

北上资金今日净流入64.30亿。五粮液、京东方Ａ、招商银行、宁德时代净买入居前，分别获净买入7.82亿元、5.74亿元、5.33亿元、4.50亿元。。

解读：周五市场核心资产方向领涨，指数大幅反弹，所以类似五粮液宁德时代等个股资金净流入显著，北向资金单日净流入64亿元，也在一定程度上说明资金看好中国股市。

7，【南下资金今日净流入60.30亿港元 腾讯控股获净买入21亿港元】

南下资金今日净流入60.30亿港元。港股通（沪）方面，腾讯控股、小米集团－Ｗ净买入居前，分别获净买入14.74亿港元、2.34亿港元。港股通（深）方面，腾讯控股、香港交易所净买入居前，分别获净买入6.66亿港元、3.81亿港元。

解读：南下资金净流入港股市场，单日净流入60.3亿港币，说明港股市场核心资产仍然是主流投资标的。

8，【商务部：自2021年3月28日起 对原产于澳大利亚的进口相关葡萄酒继续征收反倾销税】

商务部公告2021年第7号关于对原产于澳大利亚的进口相关葡萄酒反补贴调查最终裁定的公告，原产于澳大利亚的进口相关葡萄酒存在补贴，国内相关葡萄酒产业受到实质损害，而且补贴与实质损害之间存在因果关系，对原产于澳大利亚的进口相关葡萄酒征收反倾销税。本公告自2021年3月28日起执行。。

解读：澳大利亚是美帝的跟班与马前卒，该国一方面从与中国的贸易中获取巨大收益，另一方面又长期跟随参与美帝所谓的“遏制中国”策略，是该敲打敲打长记性。

9，【银保监会：商业银行应当提高负债与资产匹配的合理性 防止过度错配引发风险】

银保监会办公厅印发商业银行负债质量管理办法。其中提出，商业银行应当提高负债与资产匹配的合理性，通过多种方式提升负债与资产在期限、币种、利率、汇率等方面的匹配程度，防止过度错配引发风险。商业银行应当提高负债来源的稳定性，密切关注影响本行负债来源稳定性的内外部因素,加强对负债规模和结构变动的监测和分析，提高对负债规模和结构变动的管理，防止负债大幅异常变动引发风险。。。

解读：这是银保监会管控商业银行风险的需要，防范金融风险稳定社会经济是监管层的根本目标。

10，【由于半导体短缺 蔚来汽车暂时停产5天】

蔚来汽车表示，预计第一季度交付约1.95万辆汽车。此外，蔚来汽车临时停产5个工作日，停产原因为半导体短缺。

解读：半导体短缺，汽车芯片短缺，这样的情形在未来很长时间都不会改变，利多国内股市芯片半导体方向。

下周行情展望

技术上看，指数在20日均线下方运行，说明大盘目前处于相对弱势形态。不过也不用过分担忧，399006创业板指数在周五已经率先启动，预计在下周初有望延续几天反弹概率大，但是期望值仍然不能过高，弱反之后仍然有可能再次回落，所以说，市场的震荡市节奏短期不会改变，沪指的震荡区间参考3200点-3500点。

各大研究机构最新观点：

1，天风证券

对市场中长期还是持中性偏乐观的态度，目前是以结构性机会为主。部分投资者认为核心资产可能会有所分化，盈利/估值相对匹配的核心资产可能有相对收益。现阶段相对看好的板块是消费电子，依然看好CDMO以及具有国产替代的一些制造业零部件公司，同时会关注未来1-2年业绩相对优秀，估值较为合理的化工，环保板块的公司。

2，国金证券

　随着碳达峰、碳中和政策的推进，水泥行业未来或将通过压缩产量达到减排效果。水泥行业或将优先纳入全国碳交易市场，龙头企业依靠技术和资金优势，有望实现产量的最大化。内蒙古“能耗双控”政策出台，带动区域及周边市场供需格局向好，重点可关注西北水泥市场投资机会。

下周重点关注方向：

1，核心资产

根据相关报道，在美国股市，占据美股数量19%的上市公司，占据了美股总市值93%的比重；在香港股市，占据港股数量21%比重的上市公司，占据了港股总市值96%比重；这说明，在成熟发达金融市场，核心资产才是股市的未来

近期，以600519贵州茅台为代表的核心资产方向，股价弹性佳，对于指数的涨跌影响非常显著，借鉴港股与美股，核心资产方向的优质上市公司，值得长期关注。

2，碳中和碳达峰

中国计划在2030年左右达到碳达峰，预计在2060年前后实现碳中和。

碳中和碳达峰是中国政府制定的长期国策，涉及的行业非常广，电力、有色、煤炭、环保、稀土、钢铁等等，相对更加看好环保