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  • 社保公募成绩单大揭秘 投资收益和分红皆超万亿

    www.cjs.com.cn2018/5/17 10:40:00来源: href="http://www.1234567.com.cn/" target="_blank"字号:T|T

      公募基金近20年累计分红1.71万亿

     5月16日,证监会新闻发言人高莉就公募基金行业发展情况答记者问时表示, 近20年来,公募基金为投资者创造了显著的回报。截至2017年底,公募基金行业累计分红1.71万亿元。偏股型基金年化收益率平均为16.5%,远远跑赢大盘。债券型基金年化收益率平均为7.2%,超出现行三年定期存款利率4.5%。基金管理公司受托管理基本养老金、企业年金、社保基金等各类养老金1.5万亿元,总体上也都实现良好收益。

      近一段时间以来,许多中小投资者抱怨市场赚钱效应不好。高莉表示,这是一个投资者普遍关心的话题。证监会关注到一些新情况,有的很令人担忧,部分有退市风险、估值严重偏离基本面的上市公司,个人投资者的数量却持续增加,投资者因此亏损严重,出现“赚了指数亏了钱”的声音。证监会理解这些投资者的心情。

      高莉指出,其实,近20年来,作为个人和家庭理财金融工具的主要对象,公募基金依托专业优势,坚持价值投资、长期投资理念,行业发展成效明显。

      从投资回报看,截至2017年底,公募基金行业累计分红1.71万亿元,其中偏股型基金年化收益率平均为16.5%,超过同期上证综指平均涨幅8.8个百分点,也就是说远远跑赢了大盘。债券型基金年化收益率平均为7.2%,超出现行三年定期存款利率4.5个百分点。同时,基金管理公司受托管理基本养老金、企业年金、社保基金等各类养老金1.5万亿元,在养老金境内投资管理人的市场份额占比超过50%,总体上实现良好收益,以社保基金为例,2001~2016年实现年化收益率8.4%,2017年收益率在9%左右。

      从产品种类看,公募基金管理人和产品数量稳步增长,产品多元化发展,努力满足投资者资产配置多样化需求。截至2017年底,我国境内共有基金管理公司113家,其他公募基金管理人14家,管理资产合计达11.6万亿元。公募基金产品数量达到4841只,范围涵盖股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、商品期货基金和ETF基金。同时,养老目标基金、FOF基金等以价值投资为理念、倡导获取长期稳定收益的新产品逐步推出,使得公募基金产品体系更加精细化,范围更广泛,有利于满足不同投资者的需求,促使公募基金行业迈入资产配置的新时代。

      从对外开放看,公募基金是资本市场对外开放的先行军,行业公信力和国际影响力不断提升。截至2017年底,共设立了45家中外合资基金管理公司,有24家基金管理公司设立了香港子公司,部分基金管理公司在欧洲等地区设立了分支机构。经中国证监会批准的在内地公开销售的香港互认基金产品11只,经香港证监会认可的在香港公开销售的内地互认基金产品50只,基金业初步形成双向开放的市场竞争格局。(证券时报)

      1万亿的投资收益 揭开社保基金投资运作的神秘“面纱”

     在资本市场上,社保基金一向颇为神秘。

      全国社会保障基金理事会原副理事长王忠民昨天的主题演讲,揭开了其神秘“面纱”。在这场干货满满的演讲中,不仅有相当耀眼的投资收益,更包含了那些与公募基金鲜为人知的“前尘往事”……

      1万亿的投资收益!

      王忠民是在上海证券报社主办的2018中国基金业峰会上发表主题演讲。

      先来看一份亮眼的成绩单!

      在过去18年间,社保基金年化收益率达到8.4%左右,管理资产规模从最初的几百亿增长到如今的2.5万亿元,回报总额度接近1万亿元。

      1万亿元的投资收益意味着什么!意味着社保基金18年来总规模的4成来自投资收益,其中,还有2500亿元是复利的结果。此外,由于收益免税,可以全部滚存,让其在投资中发挥更大作用。

      再来看两个相当成功的投资操作。

      在中国金融机构股改大潮初起之际,社保基金是最早一批对国有金融机构进行投资的,特别是在银行金融机构股改时,社保投资了大量的直接股权,后来迅速证券化,获得了4到5倍的回报。

      此外,按照蚂蚁金服在首轮融资前的一份融资推介材料,蚂蚁金服的估值约为350亿至400亿美元。据了解,全国社保基金入股蚂蚁金服实际出资70多亿元,按照当时的估值计算,蚂蚁金服给予了全国社保基金一定程度的折扣。如今,蚂蚁金服的估值已经到了1500亿元。

      母基金的投资运作之道

      王忠民认为,社保基金在中国资本市场的发展中,与市场参与各方共同成长发展。在这个过程当中,社保基金不仅走出了自己的路,还获得很好的回报。

      其中的制胜之道是什么?王忠民认为,母基金的运作形式起了极其重要的作用。

      在他看来,社保基金实际上是一只母基金,正是利用了母基金的形式,不仅解决了激励不足的问题,还实现了参与各方在同一个生态体系中共生共利共长的发展。

      在王忠民看来,一笔庞大的社会资产,社会财富,如果要成长或发展,即使用自己直接投资的方式抓住了金融市场化、资本化、证券化的机会,也有可能会犯错误,而且当规模过大时,一次错误就可能会被颠覆。

      而如果用母基金的方式,选择投资更多的基金,就可以进行分散,更能够体现出专业性。还可以培育出更专业的机构,与其一起成长。他强调,任何一种社会聚集资金,应该更多地使用母基金的投资方式,才能和市场参与各方在制度、成长、分享、利益中共同成长,才能做大做强。

      在王忠民看来,滚雪球的复利逻辑、减税逻辑会爆发出个人财富效果,这个财富积累效应会让人们对自己未来的养老、未来的社会保障更有信心。

      另一方面,市场当中真正管资产、有能力、有竞争力的机构就会获得更多资金进行管理,利用复利结果的财富效应,投资管理人会对投资者更加关心、更加关注。这意味着,管理人和资产以及拥有人之间将产生永续的管理和增值服务。(上海证券报)

      A股成全球市场价值洼地 做空A股指数是不明智的

      5月上旬,中国同意给予日本2000亿元人民币RQFII(合格境外机构投资者)额度。至此,RQFII试点地区已扩展至19个。其中,中国香港地区额度最高,为5000亿元人民币。随后依次是美国2500亿元人民币额度,日本2000亿元人民币额度,韩国1200亿元人民币额度,新加坡1000亿元人民币额度。其余地区额度在500亿元至800亿元人民币之间。卡塔尔额度最少,为300亿元人民币。外资总量在A股市场已成为不容小觑的力量,且海外投资者跨境投资多采取指数化被动投资策略,对指数估值敏锐度高于本土投资者。因此,外资在指数周期拐点屡屡表现出领先指标的作用。

      例如,韩国股市在1992年1月开始对外资开放并被纳入MSCI指数,至1993年蓝筹指数累计上涨68%;中国台湾股市在1996年9月被纳入MSCI指数,蓝筹指数在当年及次年累计上涨58.7%。从韩国和中国台湾股市的经验来看,其一篮子蓝筹股被纳入MSCI国际指数之后,两个市场均迎来外资持股比例的较大幅度提升。外资持股比例提高之后,会引发当地股市投资风格的转变,这主要体现在当地蓝筹指数估值与全球市场估值之间的联动性增强、股市换手率降低、股市波动率降低,以及绝对估值中枢上升或下降等方面。

      再如,1989年底日经225指数达到峰值38915点,蓝筹指数估值是70倍PE。在此背景下,日股作为万亿美元市值计量级的全球第二大股市,诱发股灾的导火索却仅仅是区区数百万美元的丹麦外资。当年高盛公司从重仓日股的保险公司手中买下套期保值的做空股指期权后四处兜售,结果仅有丹麦王国主权基金购买了区区数百万美元认沽指数期权。令人始料未及的是,正是这些微不足道的外资做空资金,点燃了日股熊市的导火索。

      上述案例可见,一个股票市场绝对估值中枢的上升或下降,取决于其蓝筹指数估值在全球市场中所处的估值地位,韩国和中国台湾股市被纳入MSCI指数,是其估值中枢上升的正面案例,日本股市则是估值中枢下降的反面案例。

      今年6月1日,A股市场234只蓝筹股将被正式纳入MSCI指数,第一步实施比例是2.5%,将有90亿美元的外资流入;第二步实施时间是今年9月3日,实施比例是5%,将有180亿美元的外资流入。借鉴日本、韩国和中国台湾地区股市的外资流入案例,本地投资者绝不能小觑外资对于指数估值的引领作用,更何况未来A股市场完全被纳入MSCI之后,预计将有3400亿美元的外资流入。

      借鉴了外资影响海外股市的案例之后,我们再将A股蓝筹指数置于全球市场范畴比较,目前中证红利指数估值是9.14倍PE,上证50指数估值是10.71倍PE,中证100指数估值是11.89倍PE,沪深300指数估值是12.98倍PE.MSCI中国指数采纳了A股市场234只蓝筹股,估值应该是12倍PE左右,同属于新兴市场的MSCI印度指数估值是22.22倍PE,成熟市场蓝筹指数估值普遍在18倍至25倍PE之间,其中标普500指数估值是23.56倍PE。由此可见,A股市场已是全球市场的价值洼地,做空A股指数无疑是不明智的。(上海证券报)

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    基金代码基金简称近一年收益手续费操作
    519772交银新生活力灵活配置混合57.20%1.50% 0.15%购买 开户购买
    003095中欧医疗健康混合A48.70%1.50% 0.15%购买 开户购买
    002803东方红沪港深混合44.75%1.50% 1.50%购买 开户购买
    260108景顺长城新兴成长混合44.37%1.50% 0.15%购买 开户购买
    001717工银前沿医疗股票41.06%1.50% 0.15%购买 开户购买
    数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2018-05-16


      

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