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  • 钱坤晨会170320

    www.cjs.com.cn2017/3/20 9:30:00点击数:来源:财急送软件字号:T|T


    当日复牌

    华塑控股  汇源通信  印纪传媒  吉林森工  匹凸匹  *ST百花


    重大财经新闻速览 


    ▲流动性维持紧平衡 OMO存继续上调可能:16日,在美联储宣布加息数小时后,人民银行全面上调逆回购、MLF、SLF操作利率。正如央行人士所言,OMO中标利率主要由市场决定,“主要”并不是“全部”。在特定阶段,OMO侧重点在量还是价,以及何时“随行就市”地对量、价进行调整,本身就蕴含调控意图。央行连续上调OMO利率,表明央行有意控制流动性总量,不会让流动性过松,同时,并不排斥利率适度上涨,甚至有意释放价格信号。(来源:东方财富)
    【点评】往后看,未来OMO利率再做进一步上调依然是大概率事件。当前外汇占款仍在持续减少,金融机构对央行供给流动性的依赖很强,如果央行选择控量,利率上行压力恐难消减。而在2016年四季度货币政策执行报告中,央行正式提到“货币闸门”,表明央行对待流动性管理的态度有所收紧。

    ▲楼市调控升级房价走势趋稳 北京二手房市场退单违约明显增加:继南京、石家庄、北京等地升级楼市调控后,广州、保定、长沙、郑州等地日前也陆续出台楼市调控新政。随着多地加码楼市调控,业内人士表示,预计上半年房价上涨势头将得到抑制,限购范围仍有扩大趋势,调控政策执行力度可能进一步加大。(来源:东方财富)
    【点评】从全国范围来看,今年以来房地产调控呈明显收紧态势。

    ▲张高丽:着力稳增长 保就业防风险:张高丽说,党的十八大以来,以习近平同志为核心的党中央提出了一系列治国理政新理念新思想新战略,初步确立了适应经济发展新常态的经济政策框架,对推动中国经济向形态更高级、分工更优化、结构更合理的阶段演进具有重大指导意义,必将引领中国经济发展走向更加光明的未来。
    【点评】今年推进供给侧结构性改革的深化之年,全面做好稳增长、促改革、调结构仍旧任重道远。

    ▲经济学家策应国企改革:寻找改革新逻辑:“国企改革决定了我们整个改革的深度。”在一些经济学家看来,国企改革30多年来一路砥砺前行,新时期应以新思路破局。18日,中国人民大学国家发展与战略研究院、中国人民大学经济学院与中国诚信信用管理股份有限公司联合举办2017年一季度“中国宏观经济论坛”,并发布了题为“新时期新国企的新改革思路”的报告(以下简称《报告》)。 《报告》认为,应从产品性质和行业特性两个维度制定功能导向的分类方法,对不同类型的国有企业应采取不同的改革模式。(来源:上海证券报)
    【点评】以什么逻辑来指导国企改革,业内对此一直存有争议。《报告》称,从最初的放权让利,再到以产权制度改革为主线的股份制与现代企业制度,都力图把国有企业改造成自主经营、自负盈亏的市场竞争主体。而这种改革逻辑的背后,有两个隐含的假定,其一是假定国有企业都是低效的,其二是假定国企等同于普通的市场经济组织,因而需要以产权明晰化原则来重构国企的治理结构。


    国外市场信息    
     
       周四(3月16日)欧美股市走势分化,美股窄幅震荡,仅纳指微幅收涨;欧洲股市表现强势,英股富时100再度收创历史新高。金价继续走高,COMEX 4月黄金期货收涨26.40美元,涨幅2.2%,创2016年6月份以来最大单日涨幅,报1227.10美元/盎司,创3月2日以来收盘新高。美国原油库存居高难下,油价再度转跌,周四美油收跌0.2%布油跌0.1%。美元指数继续走低,其他非美货币多数上扬,英镑兑美元短线飙涨百点。(来源:东方财富网)


    行业聚焦

    ▲两大核电央企战略重组 助力行业做大做强:中核科技(000777)、中国核电(601985)、中国核建(601611)等公司发布公告,其各自的控股股东中国核工业集团、中国核工业建设集团正在筹划战略重组事宜,重组方案目前尚未确定。(来源:新浪财经)
    【点评】近期能源局印发《2017年能源工作指导意见》,提出年内计划开工8台核电机组。机构预计,在央企整合、国内新机组开工、核电出海共同加速的推动下,核电设备将迎来千亿级市场空间。

    ▲多地基建投资加码 铁路建设掀高潮:两会后,各地基建规划陆续进入落实阶段。中国中铁(601390)日前公告,与四川省政府签署战略合作框架协议,争取“十三五”期间在四川投资3000亿元,在城市轨道交通、城际铁路、高速公路、大型市政基础设施、中低速磁悬浮等重大基建投资方面进行合作。此外,上海铁路局表示年内将开工建设沪苏湖铁路、杭绍台铁路等12个项目,总投资规模约2262亿元。(来源:新浪财经)
    【点评】据媒体报道,贵州、云南、四川、新疆今年目标分别是1900亿元、1300亿元、1200亿元、2490亿元,内蒙古的目标也在2000亿元以上。投资标的建议关注铁路建设及公路基建相关上市公司,如中铁二局(600528)、达刚路机(300103)。

    ▲杀虫剂涨价致生产企业盈利向好:随着传统旺季到来,加之环保限产,毒死蜱、吡虫啉、啶虫脒等杀虫剂产品供不应求,市场价格持续上扬。据了解,目前,毒死蜱厂家基本无新接订单空间。进入3月份,华东(97%)毒死蜱市场价快速上涨,至37000元/吨。此外,吡虫啉、啶虫脒也维持坚挺走势,其中96%含量吡虫啉报价16万元至16.5万元/吨。产品价格上涨有望提升杀虫剂生产企业盈利能力。(来源:新浪财经)
    【点评】相关概念股:海利尔(603639)拥有杀虫剂、杀菌剂、除草剂三大业务;利尔化学(002258)拥有年产3000吨毒死蜱产品生产线。

    ▲科技进步重塑经济社会结构 智能投顾高胜率可期:在19日举行的中国发展高层论坛2017年会上,全国社会保障基金会理事长楼继伟表示,科技进步将加快重塑经济和社会结构。信息技术的发展,使得智能制造会越来越普遍,甚至由于人工智能、大数据和云计算的应用,智能投顾在公开市场投资上以85%的概率战胜市场是有可能的,而且可能不会太远。(来源:新浪财经)
    【点评】具备“人工智能+大数据”深厚壁垒,又遵循合规、审慎发展原则的智能投顾平台则有望率先受益。同花顺(300033)、恒生电子(600570)。

    ▲供给侧改革成效显现 稀土价格持续上涨:数据显示,16日轻重稀土价格继续上涨,氧化铽报价315万元-320万元/吨涨10万元,金属铽报价415万元-420万元/吨涨10万元。轻稀土方面,镨钕产品集体涨价,氧化镨钕报价28万元-28.5万元/吨涨0.2万元,金属镨钕报价36万元-36.5万元/吨涨0.2万元,今年以来涨幅近10%。(来源:新浪财经)
    【点评】根据工信部的打黑专项行动的部署,2017年3月份将完成专项核查,行业整顿或将随后开展,叠加环保督查的陆续开展,稀土的供给有望出现收缩,稀土价格上涨或持续。相关上市公司可关注盛和资源(600392)、广晟有色(600259)。

    ▲全球库存进一步减少 天然橡胶供不应求:据行业咨询机构Rubber Economist消息,全球天然橡胶产量将不足以满足需求,全球库存料进一步减少,天然橡胶的替代品合成橡胶的产量过去三年都无法满足需求,预计这一趋势将继续下去。预计2016年全球天然橡胶产量不足1160万吨,消费量1250万吨;2017年产量不足1200万吨,消费量有望突破1260万吨甚至更多。(来源:新浪财经)
    【点评】在橡胶期货价格上涨的带动下,橡胶生产企业业绩也正在逐步扭亏。海南橡胶(601118)、中化国际(600500)。

    ▲行业“回暖” 工程机械龙头企业开始大规模扩员招人:据中新社报道,有着“中国工程机械之都”称号的湖南长沙又重新“热”起来了。同城的中联重科(000157)、三一重工(600031)、山河智能(002097)等行业龙头企业年后订单激增,并出现了近五年来首次大规模扩员招人的现象。员工称,这种忙碌的场景只在行业最景气的时候才有过。(来源:新浪财经)
    【点评】据中国工程机械协会数据显示,今年二月份国内挖掘机销量总量为14530台,同比增长297.65%,大超市场预期,创挖掘机增速历史以来的单月最高纪录。关注山河智能(002097)、厦工股份(600815)。

    ▲实体零售创新转型顶层设计将出 商业模式创新受关注:从商务部获悉,为贯彻落实《国务院办公厅关于推动实体零售创新转型的意见》,商务部将会同相关部门专门印发贯彻落实《意见》重点工作的分工方案,组织建立全国重点零售企业联系制度,委托中国连锁经营协会在部分中心城市选择样本项目,编制发布购物中心发展指数和便利店景气指数。(来源:新浪财经)
    【点评】国内两大电商巨头阿里和京东在新零售领域均不断落子布局。投资标的可关注目前A股零售业上市公司中布局新型零售商业模式创新的公司,如杭州解百(600814)、宏图高科(600122)。

    ▲南沙机场有望年内开工 助推粤港澳大湾区城市群:据了解,今年的政府工作报告提出,要推动内地与港澳深化合作,研究制定粤港澳大湾区城市群发展规划,发挥港澳独特优势,提升在国家经济发展和对外开放中的地位与功能。这是“粤港澳大湾区”首次写进政府工作报告。(来源:新浪财经)
    【点评】据了解,南沙将致力成为粤港澳大湾区城市群核心门户城市,将加快协调用地保障等各项前期工作,推动商务机场年内开工。相关上市公司如珠江啤酒(002461)、广州浪奇(000523)等在南沙拥有土地储备的上市公司有望受益土地升值。

    ▲华大基因IPO进程提速相关公司受关注Z;证监会最新披露的创业板IPO正常审核状态企业信息表显示,华大基因的IPO排队序号已经从上周的第65位跃升至目前的第27位。信息表显示,在华大基因之前,已经有11家通过发审会审核,另有1家已上发审会、暂缓表决。按照目前创业板每周4家发审节奏,华大基因在一个月左右安排上会的概率大增。(来源:新浪财经)
    【点评】据机构预测,2016年无创产前基因检测行业收入增速约为50%,未来三年预计增速不低于35%,预计在2022年达到平稳期,终端市场收入规模约为150亿元。行业龙头上市,有望推动基因检测发展提速,荣之联(002642)、昌红科技(300151)、达安基因(002030)等相关公司受关注

    ▲丙肝病治愈神药即将上市关注相关产业链公司:据国家食药监总局药品评审中心查询,吉立亚科学(Gilead Sciences, Inc.)的丙肝神药索非布韦(Sofosbuvir)于3月15日在中国提交上市申请获得承办受理。业内分析,根据国家食药监局相关规定,索非布韦上市申请将直接纳入优先审评,这意味着该药在国内上市进度加快。(来源:新浪财经)
    【点评】由于索非布韦市场反响很好,其上游的关键中间体五氟苯酚市场需求巨大,国内医企也已开始进行索非布韦的研制、申报工作,这都将带动索菲布韦关键中间体——五氟苯酚市场需求的快速增长。随着多款新药在国内上市,相关产业链公司将直接受益。永太科技(002326)年产160吨五氟苯酚,是索非布韦关键中间体,吉立亚是主要客户。冠福股份(002102)年产五氟苯酚100吨。


    公司热点


    ▲华塑控股(000509)实际控制人发生变更:华塑控股公告,控股股东麦田投资之股东康道鸿浩、李宏、赵光军、李绍清、李永培与浦江域耀签署《股权转让协议书》,公司控股股东股权结构发生变更。上述股权转让事项完成后,麦田投资仍持有上市公司24.13%股份,康道鸿浩、李宏、赵光军、李绍清、李永培不再间接持有上市公司股份。公司实际控制人将由李中变更为李雪峰。(来源:同花顺)
    【点评】浦江域耀本次通过受让麦田投资100%股权,一方面将令浦江域耀法人代表李雪峰成为上市公司实控人。同时,也为浦江域耀未来在资本市场发展提供了一个重要的平台。需要指出的是,麦田投资目前持有华塑控股的股份数量为1.99亿股,按照华塑控股停牌前的股价7.76元计算,这部分股份的市值为15.44亿元。

    ▲中科创达(300496)智能手机业务有望持续增长:中科创达智能手机业务发展顺利,近年来该业务收入始终保持年均约30%的增长。智能手机业务是公司目前的核心业务,约占全部营业收入的85%。(来源:同花顺)
    【点评】公司智能手机业务仍有很大发展空间:一方面,随着消费者对智能手机性能要求的持续提升,公司将显著受益于智能手机品牌厂商市场份额的提升。另一方面,智能手机同质化严重且迭代速度快,终端厂商为实现差异化竞争,将更加需要以公司为代表的操作系统厂商在操作系统二次开发方面的服务。

    ▲金禾实业(002597)精细化工产品持续量价齐升:金禾实业去年募资投建的年产1500吨三氯蔗糖项目,预计将于今年三月底投产,项目年销售额可达到3.16亿元。随着年产1500吨三氯蔗糖产能投产,食品添加剂有望成为公司的主要贡献板块,实现由基础化工向精细化工华丽转型。公司目前拥有1.2万吨安赛蜜,500吨三氯蔗糖,4000吨甲乙基麦芽酚以及基础化工品。(来源:同花顺)
    【点评】受益于安赛蜜、三氯蔗糖等精细化工产品量价持续提升,公司去年及今年一季度业绩快速增长。去年公司精细化工产品占比由2015年的17.56%提升到24.34%。

    ▲棕榈股份(002431)总经理林从孝耗资1.6亿增持1725万股:棕榈股份3月19日晚公告,基于对公司未来发展前景的信心及对公司价值的认可,公司董事、总经理林从孝通过其委托设立的信托计划,于3月13日至3月16日在二级市场累计买入1725万股,占公司总股本1.25%;持仓成本为9.30元/股,增持金额共计约1.60亿元。(来源:同花顺)
    【点评】增持人承诺自本信托计划最后一次增持行为完成之日起 6 个月内不减持其所持有的公司股份。

    ▲中国神华(601088)豪气分红590亿元:以公司 2016 年 12 月 31 日总股本 19,889,620,455 股为基础,派发 2016 年度末期股息现金人民币 0.46 元/股(含税),共计人民币 9,149 百万元(含税);派发特别股息现金人民币 2.51/股(含税),共计人民币 49,923 百万元(含税),神华此次累计派发590.72亿元。(来源:同花顺)
    【点评】公司存量及经营流入资金可保障本次现金派息,本次现金派息不会对公司财务状况造成重大不利影响。这次特别股息,占中国神华2015年未分配利润的47.5%,占2016年的32.4%。


    ▲高送转:天能重工(300569) 拟10转20并派现。微光股份(002801) 拟10转10派3。东音股份(002793)拟10转10派6。凯中精密(002823) 拟10转10派2.78。太阳能(000591) 拟10转10送2派0.52。焦点科技(002315)年报拟10转10派10元。
    (来源:同花顺)
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    券商晨报精选

    【光大证券】天翔环境(300362)签订43亿元循环产业园框架协议,大平台效应进一步体现

        事件:公司公告与欧绿保及北京格林雷斯作为乙方与辽宁省营口市签订《营口资源循环利用产业园区合作框架协议》,项目总投资约为43 亿元。

        第一个循环产业园,单体投资额较大:此项目是公司第一个循环产业园,包括污水处理及环境监测、城市生活垃圾、有机废弃物、医疗垃圾、电子废弃物、废旧汽车、废旧纸张及塑料、废弃矿物油处置/回收等,项目拟规划占地约2,600 亩,总投资约为43 亿元人民币,相当于公司15 年总营收的8.5 倍,体量较大。项目一旦落实,将给公司业绩带来积极影响,且未来有望在其他区域快速复制。

        与欧绿保集团合作,借助对方的领先技术实力:自16 年12 月大股东收购德国欧绿保集团旗下再生资源及环境服务业务60%股权后,公司即与对方展开全方位合作。欧绿保一直专注固废处理的各个领域,开创了德国最早的固体废弃物分类收集和处理的“柏林模式”,在固废综合处置及再生利用领域拥有全球领先的技术及项目经验,其在广东、四川、江苏、辽宁、吉林、广西等省市都有一定的市场基础。此次营口循环产业园是公司与欧绿保合作后第一个落地的较大项目,结合了天翔的污水、监测和欧绿保固废、再生资源的各自优势,实现强强联合。

        四川省外第一个大项目,成功实现异地扩张:这是公司在继成都简阳、德阳等省内市场拓展后的首次向省外开拓,成功进入辽宁省,此次项目若顺利实施,将有较强的示范效应,进而推动在其他省份的快速复制。

        大平台、大市场,协同效应逐步得到印证:经过一些列的并购整合,公司已拥有在污水污泥、油田环保、环境监测、环境综合治理、固废各子领域从设备—工程—投资运营的全产业链能力。循环产业园在土地的集约利用、能源高效利用、废弃物的再生利用及监测运营管理上较分散式的处置有较大的优势,但同时对企业的综合实力也提出了更高要求。公司的大平台效应逐步得到体现,未来将有更多的综合性的大项目落地,实现快速发展。

        项目不断落地,维持“买入”评级:维持对公司16-18 年的归母净利润1.42 亿元、3.21 亿元和4.52 亿元的预测,对应EPS 为0.34、0.55、0.77元,我们大环保平台逐步做实,协同效应逐步体现,订单落地明显加快,目标价27.50 元,维持“买入”评级。

        风险提示:水电设备继续下滑的影响,项目推进进度低预期。

       
    【华创证券】新疆天业(600075)-一体化产业链优势明显,受益于特种PVC景气度回升
        主要观点
      1.14 年与集团进行资产置换,主业由普通PVC 变更为特种PVC公司控股股东为新疆天业集团,实际控制人是兵团农八师国资委,14 年向集团出售了普通PVC 业务,并在2014 年和2016 年2 月分两步当向集团收购了天伟化工100%的股权,主营业务由普通PVC 转变为特种PVC 业务,天伟承诺16-18 年业绩分别达到2.7 亿元、3.1 亿元、3.5 亿元。
      2.拥有一体化环保型循环经济产业链,成本优势明显
      公司已形成“电力→电石→聚氯乙烯→塑料与节水产品→废渣制水泥”的一体化环保型循环经济产业链,拥有产能特种PVC20 万吨,烧碱15 万吨,电石70 万吨,发电能力2
      330w。16 年特种PVC 开工率90%以上,自用电石30 万吨,出售给集团25 万吨,自用60%电力,其余40%外售。我们基于“每年自用电力30 亿度”,“发电成本与市价相差2 毛/度”测算,公司可节约成本6000 万元/年;此外,16 年下半年电石价格受环保影响飙涨时,公司由于有配套,生产成本相对稳定。
      3.主要产品糊树脂供需格局好转
      公司特种PVC 业务中糊树脂销售占比为70%-80%,受供需格局好转、电石价格上涨两方面推动,16 年经历了2 月和8 月的两波上涨。国内现有糊树脂产能134 万吨,去年环保造成了近28 万吨产能停车,17 年该部分产能大概率继续停车。需求端来看,下游人造革和手套料合计占比逾50%,变化平稳。糊树脂17 年有望保持稳定盈利空间。
      4.天业作为集团旗下唯一一家A 股上市公司,资产注入可期兵团“十三五”规划中明确提出,十大军工集团总体资产证券化率提高到25%。天业集团2014 年底总资产394 亿元,新疆天业作为唯一一家A 股上市平台资产仅占比20%,与集团长期50%资产证券化率的目标差距较大,仍有提升空间。目前集团旗下天智辰业拥有25 万吨乙二醇,技改新增10 万吨和新建10 万吨,最快预计18 年投产,集团香港上市的天业节水谋求从卖产品转向卖服务,打造利润点。
      5.投资建议。
      我们预计公司16-18 年分别盈利分别为5.09、8.2、8.3 亿元,对应EPS 分别为0.73、1.18、1.2 元,目前股价对应PE 分别为18、11、11 倍,首次覆盖,推荐评级。

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