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  • 多家机构看好A股一季度走势

    www.cjs.com.cn2017/1/10 13:53:00来源:东方财富网字号:T|T

      东方财富网每日汇总各大市场机构和名家投资观点,助您抢占投资先机。今日关注:中信策略依旧看好1月份A股反弹的时间窗口;国泰君安林采宜称三四线城市去库存应该是一个非常艰难的过程。

      【宏观】


      中国社科院学部委员余永定:2017年中国GDP增速可能会进一步下滑,但是趋稳的,在6%-6.5%之间,没有硬着陆的危险。首先2017年房地产增速会下降,甚至是负增长。基础设施投资是中国经济增长的重要推动力,但其增长速度已经达到20%以上,很难再进一步提高;出口由于各种因素的影响也很难有好的表现。

      光大证券彭文生:对2017年经济的预测,增长可能下行到6.5%左右,通胀有明显的上涨,CPI最高可能到2.7%。

      交通银行连平:2017年我国的信贷政策将保持平稳和审慎,同时希望能够更多地增加针对性。2017年,货币政策应该在稳健中性的基调下增强灵活性。

      光大证券彭文生:中国的货币政策,货币和信用分得不是那么清楚,过去讲货币政策既可以是利率政策也可以是信贷政策,但是现在开始有所分割,我认为针对金融周期这样的情况,紧信用比紧货币更加重要。因为驱动资产价格,金融风险和信用扩张是个大关系,所以紧信用可能是更好的政策应对。

      【楼市】

      国泰君安林采宜:楼市泡沫没有争议的,泡沫是有指标的,但是有争议的是什么?泡沫会不会破,泡沫什么时候破。一线城市虽然泡沫不小,但是泡沫不见得说破就破。二线城市的机会在于一线城市的溢出效应,这种溢出效应来自于它的交通效率、人口转移,二线城市楼市泡沫是否立刻被挤破就看运气了,三四线城市去库存应该是一个非常艰难的过程,泡沫已经在一个一个破灭。

      安信证券高善文:尽管一些一二线城市的库存水平已经偏低,但我们仍然倾向于认为,随着房地产销售下行,全国范围内的房地产投资也将逐步下滑。这也是未来一段时间实体经济需求走弱的主要力量。

      【股市】

      东方证券:2017年全球环境面临诸多不确定性,投资者需要更加理性。在缺乏系统性大行情的背景下,需要更加关注上市公司的质地。投资者可以寻找自下而上的结构性机会,选择最优秀的公司,并以低估的、合理的价格买入。

      光大证券:2016年4季度或2017年1季度大概率将是本轮业绩改善周期的高点,A股也可能会在2016年4季度至2017年1季度阶段性见顶,股市倾向于“先破后立”。2017年上半场注重防守配置,配置时需要将估值放在首位,代表性资产排序为蓝筹股>消费股>周期股>创业板。在行业配置方面,建议沿着三条确定性主线进行选择。一是供给约束,部分行业景气度有望回升,如农业、石油化工、造纸等,但地产链需要谨慎;二是利率高企,银行和保险业绩将会出现一定改善,银行息差扩大,保险投资收益提升;三是汇率贬值,电子、军工、纺织服装等贸易品行业将从中受益。此外,在产业内在规律和供给侧改革的双重驱动下,行业整合有望加速,行业龙头尤为受益。

      国都证券:季度重点围绕经济企稳、工业通胀回升主线,建议布局石油化工涨价品种、有色金属、建材、钢铁等周期蓝筹,通胀预期持续升温下,商贸、农业、食品饮料、家电、汽车等消费蓝筹白马股,及估值偏低、业绩稳增长、股息率较高的大金融蓝筹值得关注;同时中线布局国企改革、PPP、农业供给侧改革、国防军工主题板块。

      中泰证券:建议重点关注看得见的机会,例如年报业绩预增的个股、受春节因素刺激的食品饮料、交通运输等行业、石油石化板块、国资改革各行业龙头以及TMT行业超跌反弹的机会。此外,中泰仍然看好黄金板块在未来的配置价值,短期扰动引发的震荡调整都是布局良机。从下周即将发生的主题性事件来看,如移动支付、智能制造、汽车电子、电子商务和机器人等主题概念有望得到催化。

      招商策略研究院:预计大盘反弹趋势未变,分化中投资者预期在不断调整,招商策略上调了对于2017年A股市场的预测,合理估值中枢:上证指数3250点附近(之前3150)。主体区间:上证指数2900-3800点(之前2800-3300)。二季度高点:上证指数3600点。配置性资产在尝试性买入稳健成长类股票。中期配置上继续看好中证100,建议关注家电,白酒,建筑,证券,绩优成长(部分TMT,部分医药,部分涨价)。短期主题可关注猪肉、充电桩、民营银行、农用化工、电改、新零售。

      中信策略:依旧看好1月份A股反弹的时间窗口。现在要警惕的一种可能是A股的交易结构在空前强大的政策限制下提供市场流动性的噪音交易者越来越少,波动持续维持低位。在这种环境下,拥有流动性溢价的小票、成长股和概念板块每一轮的超跌反弹可能都会成为“调仓换地”的机会,而不是右侧追入的机会,市场的赚钱效应会不断减弱。 “看短做短,主题先行”仍然是目前最佳的短期策略。

      长江证券:强烈建议关注LED芯片领域拥有市场份额+毛利率双双提升看点的三安光电。继续坚持看好细分领域消费,重点关注盖板玻璃、双摄、快充、AMOLED等领域落地。看好创新不断的蓝思科技、欧菲光、艾华集团、精测电子、大族激光电子板块投资机遇。除此之外,在半导体领域的并购格局下,看好与建广资本成立并购基金的京运通,受益于前期并购成果的扬杰科技、艾派克,与IC设计标的景嘉微。在基础器件领域,看好国产化替代下的顺络电子、依顿电子。军工电子领域,持续关注军民融合、军队信息化在2017年的走向,推荐与之相关的中航光电、高德红外、火炬电子等标的。

      平安证券:对银行板块1月表现保持乐观,随着息差的企稳以及不良厈力的缓释,银行基本面边际改善。 16 年末债券市场波动对银行板块的情绪影响大于实质,目前板块对应 17 年不到 PB0.8倍,估值吸引力明显,债转股在今年落地将迚一步提速,带动资产质量悲观预期持续改善。个股方面,推荐兴业、南京、中信、光大。

      本届CES展会的热点重点集中在无人驾驶和人工智能。在无人驾驶方面推荐中国市场份额排名第一、全球排名第三的数字地图龙头企业四维图新;在人工智能方面,推荐国内智能语音领域绝对的领军企业科大讯飞,建议关注在三维人脸识别领域积极探索的川大智胜。

      【债市】

      海通证券姜超:上周央行大规模回笼货币,但得益于12月万亿财政放款,流动性整体充裕,货币利率稳中有降。目前3.2%的10年期国债以及3.8%的国开债对银行表内已经极具配置价值,短期维持10年国债区间2.8%-3.2%不变。近期短端信用债收益率大幅下行,而中长久期品种收益率基本持平。未来短债仍是较好的配置选择,一是由于春节前债市仍有不确定性,宜缩短久期防御为上,二是当前期限利差仍低,收益率曲线较平,短端性价比更高。

      国信固收:按过去一周平均IRR计算,TF1703的理论价格范围是99.42-99.64,T1703的理论价格范围是97.34-98.07。目前来看,部分交割券如160025.IB、160020.IB、150023.IB的IRR水平仍然较低,反套策略仍可以实施,但要抓紧时间,因为本次移仓时间大幅提前,预计1703流动性比正常经验更快衰竭。目前套利者了结头寸的行为应该是T合约跨期价差收敛的主要驱动力量,而套保者和投机者力量的边际影响在减弱,维持推荐空T1703+多T1706的策略。

      申万宏源:央行于上周四开始暂停投放14天期逆回购,28天期逆回购则在12月28日暂停投放后,于上周五重启。央行临时调整逆回购投放期限,主要是避免到期日在春节假期中,无需过度解读。

      方正证券:央行公开市场周四进行100亿逆回购操作,单日净回笼1400亿。央行公开市场周四进行了100亿元7天期逆回购、14天期逆回购缺席,当日公开市场有1500亿逆回购到期,因此当日净回笼1400亿。14天逆回购缺席主要是春节因素,央行货币投放锁短放长的态势并未改变。在资金成本方面,周四隔夜、1周、2周SHIBOR均出现大幅回落,其中隔夜SHIBOR创下了16年9月中旬以来新低,说明短端资金面切实改善。

      【大宗商品】

      中信策略:做多的品种包括钢铁、铜、铝、镍、锡、焦炭、甲醇、橡胶和豆粕。周期品主题重点关注涨价预期率先回升的中游化工板块,包括粘胶短纤、PTA、纯碱、尿素、草甘膦、乙二醇、环氧丙烷、和PVC,重点关注粘胶短纤。

      宝城期货:现货方面,本周淀粉库存小幅下降,企业节前备库陆续结束,下游需求不足限制企业采购活动,东北地区加工利润丰厚仍刺激企业开工热情,预计后期库存仍将恢复,拖累期价低位运行。

      中银国际期货:本周,塑料继续回调,收阴。本周最高价 9955,最低 9525,最终收于 9525,周跌幅 3.59%。近来市场广泛关注的焦点就是 OPEC 会不会如期落实减产,沙特落实减产的消息或成为减产计划的里程碑,并给油价后市走势带来曙光。供给较为稳定,下游需求仍以刚需为主。本周经历元旦小假期,且石化考核,石化库存下降;市场交投低迷,到港量增加,港口库存有所增加;贸易商主要为去库存为主。震荡思路对待。

      国贸期货:PTA 基本面来看,考虑到年末资金逐步收紧,且下游需求存在逐步转弱的预期,预计PTA 下周偏弱整理为主;但国际油价仍处于上行通道,虽进一步突破存在一定阻力,但尚能保持当前高位,这将从成本端支撑PTA 市场。另外,目前现货加工区间在500 元/吨附近,期货盘面加工区间在670 元/吨附近,也对市场形成一定的支撑,因此预计下周PTA 调整幅度不大。单边策略:PTA 中长期依然看涨,短期仍有回调的预期,单边逢低做多,长线持有为主思路不变;套利策略:多TA1709 空TA1705 进行跨期套利,目标点位160 点,分批进场,严格设置止损,控制风险!

      永安期货:如果豆粕市场把供应压力预期交易完毕,贴近下沿位置可以逢低买,需要等待把豆粕的供应压力消化一下。区间的上下沿绝对位置根据变化要动态调,目前区间m1705区间在2640-3024的区间。

      西南期货:上一交易日,螺纹钢1705 合约探低回升。从供应来看,上周高炉开工率显着回升;从需求端来看,房地产投资数据出现回落,消费处于淡季,需求承压;螺纹供需面转弱。从净持仓来看,RB1705 合约前20 名持仓多空基本平衡。从技术上来看,螺纹钢出现止跌迹象。建议投资者空单持有。

      上一交易日,铁矿石主力合约探低回升。从供需总量看,铁矿石供应仍在扩张,且钢厂减产力度加大,铁矿石将向供需面回归。从净持仓来看,I1705 合约前20 名持仓多空基本平衡。从技术上来看,铁矿石走势重归弱势。建议投资者空单持有。

      上一交易日,焦炭1705 合约破位下跌。从基本面来看,焦炭供应偏紧有所缓解,产业链库存有所回升。从净持仓来看,J1705 合约前20 名持仓多空基本平衡。从技术上来看,焦炭期价破位下行。建议投资者空单持有.

      上一交易日PTA05 回落明显。短期受春节假期影响下游逐步降负荷,中期看下游聚酯将继续保持良好健康状态,PTA 中期供需面整体相对平衡,价格近期震荡调整后或再度走高;操作上,多单继续持有。

      【汇市】

      中国社科院学部委员余永定:2017年资本外流和人民币贬值的压力会继续存在,但是贬值的幅度不是没有边际的,有一个底线是不能让汇率贬值超过25%.

      海通证券姜超:上周公布的美国12月PMI创新高,但非农就业好坏参半,薪资增速超预期、但新增非农就业低预期。而美国加息预期虽有所回升,但期货市场显示6月以前加息的概率仍不到50%。上周美元先跌后涨,但全周看依然走弱。上周公布的欧元区CPI超预期,意味着欧元区再宽松概率下降,也增加了美元回调的压力。

      交通银行连平:汇率政策应该保持汇率的波动幅度控制在合理区间,要控制住它的贬值幅度。汇率有波动是正常的,出现贬值也是正常的。现在的问题不在于贬不贬值,在于贬值怎么能够控制在一个合理幅度,让整个经济体在运行过程中逐步接受它。

      申万宏源:上周人民币大幅升值主要由离岸人民币大涨带动,是美元阶段性走弱、离岸市场流动性紧张及央行加强外汇管制三反面因素共同作用的结果,在利率下降和美元走强前人民币有望继续企稳。

      杨德龙:预计美联储本年最多可能只有一次加息,甚至不会加息。因此,2017年人民币汇率不会大幅贬值,甚至应该还可能会出现一定幅度的反弹,人民币汇率长期贬值的基础并不存在。由于国内PPP项目落地和供给侧结构性改革逐渐产生成效,中国经济增长逐渐企稳回升,因此人民币汇率应该会保持长期稳定,汇率贬值的预期正在逐渐的减弱。

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    (责任编辑:ZYL789)

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