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  • 制造业继续向好 但挑战仍很多

    www.cjs.com.cn2017/1/4 13:44:00来源:21世纪经济报道字号:T|T

      国家统计局月初发布的数据显示,2016年12月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.4%,保持在扩张区间;略低于上月0.3个百分点,但为年内次高点。全年来看,2016年,制造业PMI在多数月份运行在扩张区间,8月以来更是连续5个月保持在50%以上。而在2015年8月到2016年2月,制造业PMI连续7个月运行在50%以下的收缩区间。这反映2016年——特别是下半年——以来,制造业的状况明显改善,为实现全年经济增长目标做出了重要贡献。

      制造业之所以能企稳并持续向好,一方面是因为需求端有所改善,2016年3月以来,新订单指数一直保持在50%,8月以来基本上都在51%以上,明显好于2015年。另一方面则显示了制造业具有很强的韧性,这两年来,制造业PMI时常跌下50%,但生产指数一直保持在50%;随着2016年需求改善,制造业企业抓住时机,生产的扩张也有所加快。


      但我们也要认识到,制造业仍然面临着较大的困难,因此,2017年还存在跌入收缩区间的可能性。在PMI的相关指标中,我们就能看到一些困难的迹象。

      在需求改善的同时,原材料的价格也开始大幅上涨,而且后者的步伐快于前者。2016年12月,主要原材料购进价格指数高达69.6%,较上月提高1.3个百分点,自6月以来,该指数逐月上升。12月,非制造业的投入品价格指数也达到了56.2%,而销售价格水涨船高,较上月提高0.5个百分点至51.9%。

      PMI中与价格相关的指数均上升,预示着2016年12月PPI和CPI还有可能继续走高。这是产业链上游的原料和燃料的价格上涨向下游蔓延,2017年将有较大的通胀压力。对于制造业来说,上游的价格上涨将导致成本增加,利润空间受到挤压。2016年,上游价格上涨的影响还未在下游完全体现出来,而且需求的改善帮助企业消化了增长的成本。但在2017年,需求能否持续改善还存在不确定性,而原材料价格上涨造成更大影响的可能性非常大。

      根据国家统计局高级统计师赵庆河的分析,除了部分生产资料价格上涨,物流成本持续上涨也值得关注。2016年初,降成本被列入“三去一降一补”五大任务,但年末来看,一些企业仍然抱怨运营成本偏高。这是一个值得思考的问题。

      制造业企业的预期也反映出,他们认识到2017年的生产经营将遇到一些困难。2016年12月,生产经营活动预期指数较上月下降6.0个百分点为49.5%,低于临界点;而原材料库存指数、产成品库存指数、从业人员指数都较上月有不同程度的下降,继续运行在收缩区间。这些指数反映一些企业的信心还不是很充足。

      另外,制造业企业在融资方面也有一些困难,尤其是小型企业。赵庆河透露,调查显示,反映资金紧张的小型企业比例接近六成,为2016年以来的高位,融资难、融资贵仍然是困扰小型企业生产经营的主要困难之一。渣打银行全球研究部的一项调查也显示,受访中小企业的融资成本多数月份都比较高,2016年12月因为货币市场流动性紧张,融资难度进一步提高。

      2016年制造业的需求改善,一定程度上是由于融资规模大,这是“适度扩大总需求”的反映;而制造业困难仍然较多,则反映了供给侧仍然存在较多问题,因此,2017年要继续深化供给侧结构性改革。

      2016年1-11月社会融资规模增量累计为16.08万亿元,已经多于2015年全年的15.41万亿元。如果考虑到不纳入社会融资规模的政府债券融资,2016年的融资规模远远多于2015年。根据中国债券信息网的数据,2016年1-11月共发行政府债券8.7万亿元,而2015年全年为5.8万亿元。但这些融资只有一部分促进了实体经济的发展,而相当一部分转化为了资产价格上涨和通货膨胀,最终导致企业成本上升,反而不利于实体经济。

      2017年深化供给侧结构性改革,要有更全面的部署和更协调的推进。首先,在“三去一降一补”之外,还要着力振兴实体经济、促进房地产市场平稳健康发展。其次,“三去一降一补”五大任务之间也需要协调,2017年需要加大去杠杆、降成本的力度。

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    (责任编辑:ZYL789)

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