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  • A股转牛道路上的三大绊脚石

    www.cjs.com.cn2017/1/3 11:12:00来源:中兴汇金字号:T|T

      回顾2016年的A股,1月份成为史上最差开局,A股月跌幅达到22.65%,仅次于2008年10月份,成为第二大跌幅。经历3月份和4月份的回暖行情之后,3000点一度成为A股全年的价值中枢位置。直到下半年,股市终于重新站上了3100点,而在进入11月份之后,股市一度突破3200点,甚至在11月29日盘中一举突破3300点。然而,进入12月份,随着监管层对险资机构入市投资以及举牌行为的严监管举措落地,同时,随着管理层对“去杠杆化”、“去泡沫化”行动继续进行实质上的表态,以及美联储加息利空的到来,中国资本市场甚至罕见地出现了“股债汇三杀”的情形。临近年末,股市持续地跌跌不休。

      一些公众投资者对于接下来的2017年股市充满着期待,对2017年是否出现大牛市尤为关心。


      中国股市要在2017年出现大牛市,存在着几大绊脚石。

      首先,险资的阶段性熄火,导致资金流动性吃紧。回顾今年以来的股市,沪指在今年确立了以3000点的价值中枢之后,进入10月份之后,市场情绪一度较之今年上半年持续高涨,甚至在11月29日,达到了全年的最高点3301。在近两个月的上涨行情当中,险资机构占据了主导地位,正是险资机构的一度活跃,使得市场情绪在整体低迷的情况下,险资投资的一些投资品种收益率高涨,在一定程度上激活了市场人气。

      然而,进入12月份之后,随着监管层对险资企业的监管持续升级,使得前段时间撬动资金的险资陷入了沉寂,不再像之前那样活跃。加之美联储开启加息通道预期的外部利空因素影响,12月份以来,股市持续跌跌不休,沪指较之3301的全年最高点,最大跌幅超过了200点。

      监管层近期加大对险资投资举牌的监管和整改力度,使得今年一度活跃的险资机构面临着阶段性的熄火的可能。险资一旦出现了阶段性的熄火,在可替代撬动市场资金赚钱效应的险资接力资金出现之前,以存量资金博弈为主的市场形势将一时难以改变。

      其次,频繁的IPO发行节奏,对股市造成的“抽血效应”比较重。A股市场进入IPO新规模式,在取消预缴款申购的大背景下,实际上也大幅提升了资金的有效利用率。但是,当A股IPO发行频率骤然提升,甚至达到每周一批次的发行节奏,对市场存量资金的分流影响就会明显提升了。过快消费掉股市的投资活力,使得股市投融资功能失衡。

      最后,美联储加息通道开启的预期的利空。北京时间2016年12月15日,美联储加息25个基点,预计明年还会有三次加息,如果明年真的有三次加息了,这样一来,就意味着美联储加息通道的开启。美联储加息通道的开启,对全球新兴资本市场带来的冲击不可小嘘,对中国而言,不仅会给中国央行的货币政策后续的可操作性带来约束,还会直接性地从资金流上对中国股票市场带来影响。

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    (责任编辑:ZYL789)

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